Comment utiliser cette calculatrice
- Indiquez l’investissement initial.
- Indiquez les entrées de trésorerie attendues pour chaque période.
- Lisez la période de récupération simple en années et en mois.
- Comparez-la à la période de récupération actualisée si la récupération prend plusieurs années.
Méthode de calcul
Avec des flux de trésorerie réguliers, la récupération est simplement coût ÷ entrée annuelle. Avec des flux irréguliers, on la trouve en cumulant les entrées jusqu’à atteindre le coût initial, en interpolant dans l’année de franchissement. La récupération actualisée répète l’exercice sur les valeurs actuelles, ce qui allonge toujours la période et donne une réponse plus honnête pour tout ce qui se récupère sur plus de deux ou trois ans.
L’angle mort de cette mesure est tout ce qui se passe après le seuil de rentabilité. Un projet qui se rembourse en deux ans puis s’arrête semble meilleur qu’un projet qui se rembourse en quatre ans et reste rentable pendant dix ans ; la période de récupération ne doit donc jamais être le critère décisif à elle seule. Son usage légitime est celui d’un filtre de risque, sur des marchés volatils ou avec une technologie incertaine, une exposition plus courte est réellement plus sûre, quels que soient les totaux projetés.
Formule et références
Flux réguliers : récupération = coût / flux de trésorerie annuel ; flux irréguliers : cumuler jusqu’à Σ CF ≥ coût, en interpolant la dernière année
Méthodes standard de budgétisation des investissements : délai de récupération simple et actualisé.
Exemple de calcul
Une machine de 96,000 qui rapporte 28,000, 34,000, 31,000 et 30,000 sur quatre ans.
- Après l’année 1 : 28,000 récupérés, 68,000 restants.
- Après l’année 2 : 62,000 récupérés, 34,000 restants.
- L’année 3 apporte 31,000, il manque encore 3,000 à la fin de l’année.
- L’année 4 couvre le reste en 3,000 / 30,000 = 0.1 d’année.
La récupération simple est de 3.1 ans. Actualisée à 10 %, elle s’allonge à environ 3.8 ans.
Questions fréquentes
Qu’est-ce qu’une bonne période de récupération ?
Cela dépend du secteur et de la durée de vie de l’actif. Moins de deux ans est généralement convaincant pour les équipements ; les infrastructures et l’immobilier acceptent couramment des horizons beaucoup plus longs.
Pourquoi utiliser la période de récupération si la NPV est meilleure ?
Parce qu’elle mesure autre chose : la durée pendant laquelle votre capital est exposé. C’est un filtre utile aux côtés de la NPV, pas un substitut.
Qu’est-ce que la période de récupération actualisée ?
Le même calcul appliqué aux valeurs actuelles plutôt qu’aux flux nominaux. Elle est toujours plus longue et constitue le chiffre le plus juste pour les récupérations sur plusieurs années.
Qu’est-ce que la période de récupération ignore ?
Tout ce qui suit le seuil de rentabilité, y compris la valeur de récupération et l’essentiel des rendements d’un actif à longue durée de vie. Cette omission est précisément la raison pour laquelle elle doit être associée à la NPV.